通策医疗，去年3月块的通策，市值亿，静态pe69倍，动态53.5倍。现在块通策，市值亿，静态年按5亿算，倍，动态按照9亿算，91倍。年增长30%估算pe70倍。当前股价透支1-2年的业绩。

千禾味业，去年3月15块，市值亿，静态pe50倍，动态按照不减值3亿计算是33倍。当前39块，市值亿，静态不计算减值，大概在86倍，今年增长保守按照30%计算，当前66倍，年仍然按30%增速，动态50倍。当前股价透支1-2年的业绩。

去年3月是疫情砸的估值底，算是极端行情。选取3月做对标，已经考虑了最坏的情况。

通策考虑到没有同行对比，茅台近年估值在30-50倍之间，取40pe，当前60pe，估值提升了50%。通策按照提升50%计算，应该是倍。那看起来就是合理的。

海天的估值中枢提升了60%，千禾按照60%计算静态80倍，目前也较为合理。

得出结论，的通策水涨的太多，所以杀到现在基本合理，跟茅台一样，0的茅台一样被杀下来。海天和千禾也是一样。

但是考虑到放水因素，如果水少了，会压缩整体市场估值，茅台，海天，千禾，通策等等估值相教于正常年份也都会下跌。

年确定性因素是经济基本面会更好，央行存在收水的可能性。

目前顺周期板块涨的不错，根本原因是前期滞涨，长期逻辑并没有变化，仍然属于周期股，业绩大涨大跌，不具备长期投资价值。

核心资产挤过一次泡沫以后，货币政策没有大的变化之前，也不具备大幅杀跌的基础。下个月一季报和年报季来临，存在分化行情。

总的来说，今年风险大于机遇，风险主要来自于货币层面，而不是公司层面。建议以低杠杆或者无杠杆操作为主。长期来看，首选仍然是核心资产为主。